中国PPP项目投资效率及决定因素研究
《财政研究》第11期
内容简介
基础设施完善程度直接影响一个国家产品服务的生产成本和竞争力，改善基础设施的数量和质量对经济发展尤为重要，但是，对于政府而言，基础设施仅由政府提供是一项艰巨的任务，尤其在受到财政预算约束和地方政府负债居高不下的情况下。随着外贸经济发展和基础设施需求增加，PPP模式作为一种基础设施建设领域的新模式出现了。PPP模式是指政府和社会资本利益共享、风险共担、全生命周期合作，共同提供公共基础设施的一种运作模式。中国作为世界第二大经济体，PPP项目的投资总额从1990年的17.3亿美元急剧增长至2016年的195.3亿美元（世界银行PPI数据库）。伴随着PPP投资额的高速粗放型增长，可能会出现投资的低效率。
本文分为四个部分。第一部分是文献综述，对该领域已有的研究进行了总结。第二部分是理论假设与分析，对PPP项目投资效率研究方法进行分析，并对产出和技术无效率的影响因素进行假设。第三部分是实证分析，首先是数据和变量选取介绍，再阐述理论模型和方法，最后将理论模型运用于中国的PPP数据，对中国水务PPP项目的效率地区差异及影响因素进行了对比分析，并探索了影响PPP 技术效率的因素。最后一部分是结论与政策建议，根据实证结论提出了相对应的政策建议。
本文提出一个研究PPP项目投资效率及影响因素的框架，基于中国2008-2014年78个水务PPP项目，采用随机前沿模型方法，分析了PPP项目效率及影响因素，对当前的PPP项目技术效率的提高提出建议，在学术研究和政策制定上讨论中国PPP模式投资最优化具有重要意义。
本文独特贡献是，基于非平衡面板进行的实证分析，不仅定量测算PPP项目投资效率，引起相关部门对PPP项目的产出现状进行讨论，更通过分析影响因素对PPP项目产出的作用，为政策制定者提供有价值的参考。本文还对影响PPP项目技术效率的环境因素进行了探索，一方面扩充了对政府投资环境潜在研究的新思路，另一方面为地方政府在解决社会资本参与率低，特别是私企参与度较低这一困境提供新的解决思路。
（全文刊发：《财政研究》第11期）
作者简介：
刘穷志，武汉大学经济与管理学院教授，珞珈特聘教授，博士生导师，财政部PPP专家，国家发改委PPP专家。
彭彦辰，武汉大学经济与管理学院硕士研究生。
基金项目：
国家社会科学基金重大项目“PPP（公私合作伙伴）中财政资金引导私人资本机制创新研究”（14ZDA029）。